作为小微企业的“晴雨表”，新三板上市公司的表现备受关注。截至8月31日，共有3382家挂牌企业公布半年报，其中1223家公司业绩出现翻番，占比近四成。不过有分析表示，由于在新三板挂牌上市没有盈利的硬性指标，部分初创企业上市之初的业绩基数较小，导致只要实现些许盈利，便会使业绩大增。

　　近八成公司业绩增长

　　从利润规模看，3382家新三板公司实现盈利204.6亿元，相比去年同期的94.1亿元，翻了一番还多。盈利公司为2655家，占比超过78.5%，其中盈利规模超过亿元的公司为20家，超过千万的则为515家。从利润增速看，近8成公司增速较去年同期有所提升，1223家公司净利润同比翻番，占比36.2%。

　　从具体公司来看，7月份才挂牌的东海证券中报最为亮丽，净利润绝对值最高。中报显示，上半年东海证券营业收入为34.7亿元，同比增长267.06%；实现净利润16.4亿元，同比增长343.2%。

　　如果从增长率来看，互联网金融公司六行君通则一马当先。上半年公司实现营业收入804.6万元，同比增长215.35%；实现净利润199.9万元，而去年同期还亏损648元，净利润同比增长308667.15%。

　　6月27日，东莞瓦力科技董事长兼CEO罗文，穿着拖鞋到新三板为公司上市敲钟，引起轰动，风头一时无两。有电视台在节目中专门特写了该公司生产的这款拖鞋，如今该公司业绩如何？中报显示，瓦力科技实现主营业务收入5419.79万元，同比增长127.25%；实现净利润712.33万元，同比增长2640倍，增长率仅次于六行君通，但净利润额却大幅领先。

　　基数小业绩弹性大

　　从整体来看，新三板公司的活力要大大好于主板公司。民生证券新三板研究中心认为，从积极方面看，至少可以找到两个理由：第一，新三板汇集了中国最有竞争力和成长性的中小微企业，其中部分企业通过模式创新、行业整合确实具备超越经济周期快速发展的能力；第二，在一些受政策红利提振的行业，中小微企业业绩边际改善更为显著。

　　不过民生证券也提醒，在肯定大部分新三板公司业绩显著改善的同时，也要关注个别企业的“注水”。与主板公司上市即融资不同，在新三板挂牌并不意味着企业顺利实现资本市场融资。且受限于每次定向增发股份对象不超过35人的要求，新三板公司定增具有多次、小型的特征，这就决定了很多有定增需求的企业有“做业绩”的冲动。另外，新三板的大部分企业是在最近两年出现的，在挂牌无净利润指标硬约束下，有“调整”财务利润的空间。

　　广东某私募也对记者直言，新三板由于没有硬性的盈利指标要求，有些公司盈利情况不佳，甚至部分公司上市时出现亏损，导致前期利润基数较小，小施“财技”，便可使得业绩出现大幅增长。因此对于新三板业绩大幅增长，投资者也不必过于大惊小怪，还是要看整体的表现和持续性。

　　那么如何寻找真正具有穿越经济周期能力的优质成长型企业？民生证券建议，要逐一甄别3000多家新三板公司中报的水分难度太大，建议可先关注“小而美”相对聚集的行业，再从行业入手优选企业。